錐形鋼管實(shí)力型特鋼企業(yè),具有良好的地域優(yōu)勢(shì),且特鋼生產(chǎn)實(shí)力不容小覷;公司擁有完備的產(chǎn)業(yè)鏈和豐富的鐵/煤礦資源,這將對(duì)收購(gòu)企業(yè)形成有效的資源補(bǔ)充。錐形鋼管如果寶鋼成功收購(gòu)西寧特鋼,不僅能夠顯著增強(qiáng)特鋼業(yè)務(wù)實(shí)力,使得縱向產(chǎn)業(yè)鏈得以延伸,而且能夠從地域上構(gòu)成東西挾制的格局,在增強(qiáng)自身實(shí)力的同時(shí)有效牽制其他特鋼企業(yè)的地域擴(kuò)張,形成強(qiáng)者愈強(qiáng)的馬太效應(yīng)。錐形鋼管行業(yè)中上升的瓶頸,成功躋身第一特鋼企業(yè)梯隊(duì),規(guī)模優(yōu)勢(shì)愈加明顯。至此,西寧特鋼不僅擁有完備的縱向產(chǎn)業(yè)鏈,同時(shí)通過(guò)與寶鋼合作實(shí)現(xiàn)橫向整合,將資源配置最優(yōu)化。錐形鋼管總之,二者的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手將帶來(lái)雙贏的效果。   方大特鋼:彈簧扁鋼盈利能力依然較好,業(yè)績(jī)情況符合預(yù)期   公司異型鋼管產(chǎn)品盈利能力依舊優(yōu)于同行,但上半年因管理費(fèi)用上升、錐形鋼管營(yíng)業(yè)外收入減少,業(yè)績(jī)同比下滑。錐形鋼管今年以來(lái)鋼企普遍虧損,但公司憑借較好的生產(chǎn)成本控制能力和在細(xì)分市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán),螺紋鋼上半年毛利率報(bào)8.94%,同比減少3.35個(gè)百分點(diǎn),彈簧扁鋼上半年毛利率報(bào)14.10%,同比增加3.53個(gè)百分點(diǎn),均明顯高于行業(yè)平均水平;因公司開(kāi)始實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,導(dǎo)致管理費(fèi)用升高,本期計(jì)提2.51億元,同比增加26.71%,攤薄了部分業(yè)績(jī);2011年上半年公司獲政府補(bǔ)貼和其它營(yíng)業(yè)外收入高達(dá)0.91億元,但今年上半年?duì)I業(yè)外收入僅420萬(wàn)元,也是盈利同比下降的重要原因。 錐形鋼管我們上半年曾對(duì)公司做過(guò)兩期重點(diǎn)調(diào)研,雖然行業(yè)承壓較重,但公司管理激勵(lì)機(jī)制非常優(yōu)越,是少數(shù)能在當(dāng)前行業(yè)嚴(yán)峻形勢(shì)下保持盈利狀態(tài)的異型鋼管公司,未來(lái)資源看點(diǎn)較多,可以繼續(xù)關(guān)注。預(yù)計(jì)公司2012-2014年EPS分別為0.36元、0.45元、0.53元,對(duì)應(yīng)的PE約在7~10倍間,仍有較好的安全邊際,繼續(xù)給予增持評(píng)級(jí)。  錐形鋼管下跌25.9%，成品下跌16.9%，橢圓鋼管下跌14.8%，橢圓鋼管跌幅較上半年均有所收窄。
六角鋼管將何去何從？在目前樓市密集調(diào)控的背景下，八角鋼管這些搶得高價(jià)地的異型鋼管將面臨什么樣的處境？ 撫順特鋼：錐形鋼管產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正在逐步優(yōu)化   高附加值產(chǎn)品快速增長(zhǎng),產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化。錐形鋼管產(chǎn)量達(dá)到了2512噸,同比增長(zhǎng)19.1%。其中民用高溫合金產(chǎn)量為955噸,占38%。高溫合金軍品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到80%以上。錐形鋼管完成3215噸,比同期增加32.6%。高強(qiáng)鋼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到90%以上。   錐形鋼管公司是國(guó)內(nèi)軍工鋼龍頭,百億技改一期項(xiàng)目將會(huì)在2012年完成。